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课程回顾 | 国际贸易中,企业如何降低外汇风险?

课后感悟 2020-12-04 14:44:33 热度 1321 来源:网络

    11月21-22日,学威国际商学院邀请中国人民大学经济学院教授、博导陈建,给深圳澳洲阳光海岸大学MBA学位班的同学们上《国际商务与贸易》课,让学员掌握国际商务的基本原理及基本性质,让他们在对国际投资环境中具备独立的分析能力和洞察能力。


    


    陈建教授

    

    中国人民大学经济学院教授,博士生导师。中国人民大学太平洋经济研究所所长。近年来曾多次赴欧、美、日、东南亚等多国从事学术交流。主要研究方向:国际贸易、世界经济、区域经济一体化、亚太经济等。

    

    在金融全球化的今天,企业只要进行国际贸易,都会面临一定的外汇风险。

    

    外汇风险又称汇率风险,是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中因汇率变动而蒙受经济损失的可能性。外汇风险包含交易性风险、会计性风险、经营性风险。


    

    企业在进行国际贸易时,应该注意哪些外汇风险呢?又该如何防范?陈老师给大家通过以下几个案例详细讲解。

    

    案例1

    

    1993年2月深圳某化工厂与某外国化学有限公司在深圳成立中外合资企业,双方议定出资股本折合为美元,中方出资50万美元,合同签定日外汇牌价为1:5.8,但1994年2月缴款时外汇牌价为1:8.7。

    

    根据中国《中外合资经营企业实施细则的规定》,中国合营者出资的人民币现金如需折合外币,按缴款当日的国家外汇管理局公布的外汇牌价计算。

    

    合同签定日,USD50万*5.8=CNY290万,股本缴款日,USD50万*8.7=CNY435万该化工厂在合资时一定要考虑我国外管局的规定,或者为折合的股本提前做远期外汇交易,以防范汇率风险。

    

    案例2

    

    某企业从法国进口设备,需在3个月后向法国出口商支付60万法国法郎,该企业拟向中国银行借美元贷款以支付这笔进口货款。如果按照1美元兑6法国法郎的汇率计算,该企业需申请10万美金的贷款。为了固定进口成本和避免汇率变动的风险,该企业向银行支付1000美元的期权费,购进一笔期权,使该企业有权在3个月后按USD1=FRF6的汇率,以10万美元买进支付货款所需的60万法国法郎。

    

    三个月后可能出现下列3种结果:

    

    1、美元对法国法郎的汇率从1:6下降到1:5.9。企业可行使期权,按合约规定的汇率进行交割,付出10万美元。比即期汇率需支付101695美元,减少了695美元的损失。

    

    2、美元对法国法郎的汇率从1:6上升到1:6.1。此时,企业应该放弃期权,按即期汇率支付98361美元,仍可降低进口成本639美元。

    

    3、美元对法国法郎的汇率仍然为1:6,此时,该企业没有因为汇率波动而发生盈亏,虽为避免风险付出了一定的费用,但固定了进口成本,也有利于美元贷款申请数额的确定。

    

    可见,外汇期权可使企业避免汇率波动的风险。

    

    外汇风险微观上影响企业的收益,宏观上可能会造成系统性金融风险。像1997年泰国金融危机。

    

    案例3

    

    1997年的泰国金融危机

    

    在1987-1995年期间,泰国对外资开放力度很大,境外资本大量涌入泰国,相当一部分进入房地产业。国内住房贷款额增加了5倍多,超过银行贷款总额的年2月,国际投机商注意到泰铢面临贬值压力,大量抛售泰铢使之贬值。为此,泰国央行不惜动用20亿美元外汇储备,但泰铢还是面临着大量抛售。

    

    5月,泰铢兑美元再次急剧下跌,泰国央行动用百亿美元干预,继续将汇率维持在25泰铢兑1美元的价位。但此后投机商继续狂抛泰铢。

    

    6月,泰国政府外汇储备有320亿美元,但其中300亿美元是外汇掉期所得,也就是说未来一段时间后泰国必须用这300亿美元换回泰铢。也就是说当时泰国的可用外汇储备只有20亿美元,雪上加霜的是泰国政府发现他们还有250亿美元的外汇必须在一年内还清。

    

    7月,泰国政府已经没有足够的美元去吸收被抛售的泰铢,泰国央行宣布放弃固定汇率制,实行浮动汇率制。就是说就算泰铢被继续抛售,没人愿意接盘。当天泰铢就下跌17%。

    

    一场遍及东南亚的金融风暴正式爆发。

    

    国家要防范外资恶意做空,不能过早开放资本市场,需要关注外资流向,加强金融监管失控,当国际贸易出现逆差需要外汇资金弥补。


    

    课后,同学们纷纷表示,此次课程契合企业实际需求,课程内容对当前企业应对国际经贸风险有很强的针对性和操作性,提高了自己在国际贸易中的防范风险的能力,帮助企业健康成长。

    

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